百团大战进行大小战役一千八百二十多次，击毙日伪军两万五千八百多人，俘虏大批日军和伪军，破坏铁路四百七十多公里，公路一千五百多公里，使日军进攻晋察冀的后方援资交通彻底瘫痪。
至百团大战结束，蒋介石立即发出通电，嘉奖朱德、彭德怀和所有参战将士。
这年年底，参谋总长何应钦向军事委员会委员长蒋介石报告：
“1940年，我军伤亡严重，据各战区全年历次战报统计，伤亡共为三十三万九千五百三十人。是开战四年来伤亡最重的一年。”
蒋介石做了一件亲者痛、仇者快的事情。
时间进入了1941年。这一年的第四天，新编第四军的《抗敌报》发表长篇社论，题为《临别之言》，同时还发表了叶挺和项英等人的《告皖南同胞书》。这是因为，上一年12月9日，蒋介石发布命令，限长江以南的新四军于31日前开到长江以北，黄河以南的八路军和新四军于第二年1月30日前开到黄河以北。
当晚，新编第四军军部将九千人马编成三个纵队，分三路进发。从云岭驻地先向东南行进，绕道茂林，准备经三溪、旌德、宁国和郎溪，沿着天目山麓，推进到溧阳苏南根据地，然后待机北渡长江，向江北转移。